標普降評Tether至最低！CEO反擊：3050億美元股本足以抵禦風險

快訊摘要：

標普全球將Tether評級下調至最低「弱」，理由是18%儲備投資比特幣和黃金，存在脫鉤風險；Tether CEO反駁稱擁有305億美元股本可吸收波動

Tether CEO指出公司持有逾千億美元國債，每月利息收入5億美元，結構接近「狹義銀行」；但標普沿用傳統貨幣市場基金框架評級，反映模型無法對映加密原生運作

標普將Tether降至最低評級，CEO反擊：305億美元股本足以抵禦風險

標普全球（S&P Global）本週將流通量高達1,845億美元的穩定幣Tether（USDT）的評級下調至最低級別「弱」。標普認為，Tether儲備中約5.6%為比特幣、12.9%為黃金，這18%的風險資產配置可能導致USDT脫鉤美元。

對此，Tether CEO Paolo Ardoino強調，公司擁有305億美元的集團股本，足以吸收風險資產的波動。

Arthur Hayes示警：若比特幣、金價跌30%，USDT恐現資不抵債

BitMEX創辦人Arthur Hayes也提出警告，認為Tether現在是在進行一場利率對賭。他指出，如果比特幣和黃金價格下跌30%，Tether的帳面可能出現資不抵債的情況。

不過，Ardoino在社交媒體上反駁稱，即使比特幣歸零，Tether也有足夠的緩衝資本，用戶手中的USDT不會出現財務缺口。他強調，Tether持有逾千億美元的美國國庫券，每月可獲得約5億美元的利息淨收入，形成穩定的現金流，因此無需依賴外部借貸。

華爾街vs加密世界：誰能定義穩定幣的「安全」？

有分析師指出，標普對Tether的評級反映了傳統金融模型無法準確衡量加密原生的自營交易運作。商業銀行通常將100元存款放大為1000元資產，一旦發生擠兌就需要政府兜底；而Tether則保持100%的流動性覆蓋，外加股本緩衝，結構更接近「狹義銀行」。

此次Tether將部分儲備配置於比特幣和黃金，也被視為是在對沖主權貨幣風險，具有宏觀避險的意味。標普的降級行動可能為機構資金進入加密市場設置了障礙。未來究竟誰能定義穩定幣的「安全」標準，將決定下一波資金的流向。