巨鯨 5,000 萬美元交易只換回 3.6 萬美元　Aave 推出「Aave Shield」自動阻擋高風險兌換

快訊摘要：

Aave 近期發生一起震撼 DeFi 社群的交易事故，一名巨鯨將約 5,043 萬美元 USDT 透過 Aave 介面兌換 AAVE，卻因市場流動性極低，最終只收到約 3.6 萬美元的 AAVE，損失接近 99.9%

事件發生後，Aave 官方發布完整調查報告，並宣布推出新保護機制 Aave Shield，未來將自動阻擋價格影響超過 25% 的兌換交易，以降低類似事件再次發生的風險

巨鯨交易災難：5,000 萬美元只換回 324 枚 AAVE

本週稍早，一名用戶透過 Aave 前端介面整合的 CoW Swap 路由系統，嘗試將 50,432,688 美元的 aEthUSDT 兌換為 AAVE 代幣。然而，由於該交易規模遠超市場可承受的流動性，導致價格嚴重惡化。最終交易完成後，該用戶僅獲得約 327 枚 aEthAAVE（價值約 36,000 美元），幾乎等同於資金蒸發。

Aave 官方指出，該交易過程中系統已顯示 「99.9% 高價格影響」警告，並要求用戶勾選確認「可能承擔 100% 損失」後才能繼續交易。

問題核心：流動性不足而非滑點

Aave 在報告中強調，此次事件並非典型「滑點」問題，而是 市場流動性極度不足（Low Liquidity） 所導致。在流動性不足的市場中，大額交易會直接拉動價格，造成極端的 Price Impact（價格影響）。

在此次案例中，報價已經比合理市場價格 低了約 99.9%，因此交易結果其實在用戶確認報價時就已經確定。換句話說，這並不是交易過程中價格波動造成的，而是用戶接受了一個極差的報價。

根據官方技術分析，此筆交易在鏈上的路由流程如下：

1. 用戶將 5043 萬 aEthUSDT 提交至 CoW Protocol 結算合約
   
   
2. 求解器將 aEthUSDT 贖回為 原始 USDT
   
   
3. USDT 被送入 Uniswap V3 的 USDT/WETH 池，換得約 17,957 WETH
   
   
4. WETH 再被路由至 SushiSwap 的 AAVE/WETH 池
   
   
5. 最終只購得 約 331 枚 AAVE
   
   
6. 再存入 Aave V3 鑄造 aEthAAVE，並發送回用戶錢包
   
   

整個過程顯示，由於市場深度不足，大量資金在流動性池中推動價格急劇惡化。

Aave 推出新保護機制：Aave Shield

為避免類似事件再次發生，Aave 宣布將在官方介面推出新功能 Aave Shield。Aave 表示，此設計旨在在「無許可金融（Permissionless Finance）」與「用戶保護」之間取得平衡。

該功能的核心機制包括：

• 預設阻止任何價格影響超過 25% 的交易
  
  
• 若用戶仍想執行交易，必須 手動關閉保護機制
  
  
• 提高高風險交易的操作門檻
  
  

Aave 也透露，此次交易透過前端收取約 110,368 美元手續費（0.25%）。若該用戶聯絡官方並完成身份驗證，相關費用將退還給用戶。截至目前為止，該巨鯨仍 未與 Aave 團隊取得聯繫。