降息預期升溫、長期持有者回補　比特幣馬年行情浮現契機

快訊摘要：

比特幣在農曆除夕夜一度急跌逾 4%，最低觸及 67,274 美元，隨後迅速反彈並收復部分跌幅，為馬年開局留下「深V」走勢

Bitfinex 旗下研究報告指出，利率市場已重新定價，預期 2026 年將出現三次降息，加上長期持有者供應量回升至 1,430 萬枚，顯示宏觀與鏈上面同步轉趨積極，市場或正醞釀新一輪行情

除夕深V翻紅　馬年開局止跌回穩

比特幣（BTC）於 2 月 16 日農曆除夕夜上演劇烈震盪，價格自 70,100 美元快速下探至 67,274 美元，單日跌幅逾 4%，市場一度瀰漫觀望氣氛。不過隨著賣壓消化，買盤進場承接，價格隨後緩步回升至 68,945 美元，最終以翻紅姿態迎來馬年開局。

以太坊（ETH）亦同步出現類似走勢，從 2,022 美元一度插針跌破 1,937 美元，隨後回彈至 2,033 美元。雖然波動幅度有限，但市場在新春期間止穩回升，為短線情緒注入信心。

宏觀環境轉向寬鬆　降息預期成關鍵變數

根據 Bitfinex 最新 Alpha 報告，2 月初 BTC 一度回測 60,000 美元後已逐步築底。更關鍵的是，利率市場開始重新定價，預期 2026 年可能出現三次降息，且 4 月降息機率正在升溫。

對於比特幣這類無固定收益資產而言，實質利率預期下降意味著資金成本壓力減輕，有助於改善風險資產估值環境。分析師指出，宏觀逆風減弱，為加密市場提供更有利的外部條件。

在衍生品市場方面，融資利率已回歸中性區間，隱含波動率收斂至 50 以下，顯示市場恐慌情緒逐步消退。此類指標回穩，通常被視為行情修復的重要訊號。

鏈上數據轉強　長期持有者供應回升

鏈上數據顯示，長期持有者（LTH）持有的比特幣供應量在數月下滑後重新上升，目前已達 1,430 萬枚。此一變化意味部分資深投資者在價格回檔期間重新進場布局。歷史經驗顯示，當長期持有者供應量回升，往往代表市場進入相對底部區域，籌碼逐步轉向長線資金手中。這也與近期市場情緒由極端恐慌轉為穩定的趨勢相呼應。

此外，預測市場平台 Polymarket 數據顯示，投資人對 BTC 於 2 月回升至 85,000 美元的機率預估達 71%，而 2026 年重返 100,000 美元的機率更達 80%。雖然預測市場結果僅供參考，但反映市場對中長期走勢的期待。