降息預期升溫但路徑未明　比特幣跌破 7.3 萬美元、市場觀望加劇

快訊摘要：

美國總統唐納·川普 近期再度公開向美聯儲施壓，明確表示「利率一定會大幅降低」，並點名即將上任的聯儲主席 Kevin Warsh 必須推動降息政策，同時重申「永遠不要賣掉你的比特幣」

在政策訊號高度混亂的背景下，比特幣價格自高點回落超過 25%，技術面進入極度超賣區間，市場正於「政策轉向期待」與「流動性收縮風險」之間拉鋸，短期反彈是否成形，仍高度仰賴聯準會後續表態

川普強推降息論述　聯儲獨立性與政策張力升溫

川普近日公開表示，美聯儲利率「肯定會大幅降低」，並直言若 Kevin Warsh 有任何加息想法「早已出局」，此番言論被市場解讀為對貨幣政策的直接政治施壓。

不過市場普遍認為，美聯儲長期以來強調政策獨立性，實際決策仍將取決於通膨與經濟數據，而非單一政治立場。Kevin Warsh 過往主張縮減資產負債表、強化制度改革，其政策框架在「結構性鷹派」與「理論性通縮派」之間呈現矛盾，也使市場對未來利率路徑難以形成一致預期。

比特幣急跌進入超賣　ETF 資金流出加劇觀望情緒

在宏觀不確定性升高之際，比特幣自 1 月中旬約 97,000 美元高點，一路下探至 2 月初約 71,000～73,000 美元區間，單月跌幅約 25%。

鏈上與技術指標顯示，比特幣 RSI 已跌至 22 附近，觸及布林通道下緣，屬歷史少見的極度超賣狀態。然而，現貨 ETF 資金持續外流，也加深市場保守氛圍，其中 BlackRock 旗下 IBIT 管理資產規模，自高峰逾千億美元回落至約 600 億美元，顯示機構資金短期趨於觀望。

反彈條件未成熟　政策訊號成關鍵催化劑

多項數據顯示，鏈上估值已回落至相對合理區間，市場情緒指標亦進入「極度恐懼」，歷史經驗上，此類狀態往往接近中長期低點區域。然而，分析指出，短期反彈仍需明確催化劑支撐，特別是美聯儲是否釋出清晰的降息或放緩縮表訊號。

若 Warsh 上任後明確展現鴿派立場，市場風險偏好有望迅速修復；反之，若持續強調縮表與流動性回收，即便降息預期存在，也可能對比特幣等風險資產形成結構性壓力。