美國CFTC開綠燈!比特幣、以太幣、USDC正式成為合法抵押品

快訊摘要：

美國CFTC宣布試點計畫，允許期貨佣金商直接收受BTC、ETH與USDC作為衍生品初始保證金，為加密貨幣融入華爾街鋪路

此舉被視為《GENIUS法案》落地後，美國搶回全球加密衍生品定價權的關鍵，同時也消除了投資者在24小時運轉市場中補繳保證金的時間差，提高資本效率

CFTC試點計畫為加密資產鋪路

美國商品期貨交易委員會(CFTC)週一宣布一項具有里程碑意義的試點計劃，首次允許期貨佣金商(FCMs)直接接受比特幣(BTC)、以太幣(ETH)和USDC作為衍生品的初始保證金。

這項舉措打破了華爾街與24小時運轉的加密市場之間長期存在的資金隔閡，被視為《GENIUS法案》生效後，美國搶奪全球加密衍生品定價權的關鍵行動。

嚴格監管取代一刀切禁令

根據CFTC的新聞稿，參與試點的FCMs在前三個月內必須每週提交數字資產持有量和賬戶分類報告，以便監管機構及時掌握風險。 CFTC代理主席Caroline Pham強調該計劃建立了明確的防護措施，在擁抱創新的同時通過嚴格的監控和報告機制，持續保護客戶資產的安全。

試點還要求對BTC和ETH設定折扣率，並落實資產隔離和託管標準，以避免價格劇烈波動對清算體系造成衝擊。這顯示監管策略已從全面禁止轉向風險管理。

GENIUS法案撤除創新障礙

政策轉向的導火線是今年中期川普政府簽署的《GENIUS法案》。該法案為穩定幣和數字資產提供了明確的法律基礎，迫使監管機構重新審視已經脫節的"Staff Advisory 20-34"建議。因此CFTC撤回了舊的建議，發布了新的"無異議立場"。

Coinbase法務長Paul Grewal認為過去的限制猶如"創新的天花板"，而試點項目終於消除了這些障礙，使規則能夠回應市場的實際需求。

24/7市場資本效率大幅提升

對於機構投資者而言最直接的變化是資金調度的時間差被消除。過去如果週末遇到比特幣價格劇烈波動，投資者難以及時匯入美元補繳保證金。現在他們可以直接使用手中的BTC或USDC來應對追加保證金通知(Margin Call)。

StarkWare總法律顧問Katherine Kirkpatrick Bos指出，這將推動原子結算和更高的自動化水平，顯著降低資金佔用成本。 Plume Network的Salman Banaei進一步強調，如果美國不提供與離岸市場同等的靈活性，定價權可能會被轉移到其他地方。