Coinbase 交易收入年減 40%　Brian Armstrong 宣布轉型「全資產鏈上平台」

快訊摘要：

美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 公布 2026 年第一季財報，單季淨虧損達 3.94 億美元，主要受到加密市場暴跌與公司持有數位資產減值影響

面對交易收入持續下滑，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 表示，公司正逐步從「現貨導向交易平台」轉型為涵蓋衍生品、商品、預測市場與穩定幣支付的全方位鏈上金融平台，希望降低對加密現貨交易量的依賴 

Coinbase 第一季虧損近 4 億美元

Coinbase 最新財報顯示，公司在 2026 年第一季錄得 3.941 億美元淨虧損，與去年同期 6,600 萬美元獲利形成明顯反差。其中，公司因持有的加密資產價格下跌，產生約 4.82 億美元投資損失，成為本季虧損主因。這也是 Coinbase 連續第二季出現淨虧損；上一季度公司同樣錄得 6.67 億美元虧損。

財報顯示，Coinbase 第一季總營收為 14.1 億美元，年減 31%。其中，最核心的交易收入（Transaction Revenue）年減幅高達 40%，降至 7.56 億美元，顯示加密市場交易熱度大幅降溫。

另一方面，相對穩定的訂閱與服務收入（Subscription and Services Revenue）則下滑 14%，來到 5.84 億美元。市場認為，Coinbase 長期高度依賴散戶現貨交易量，而這類收入與加密貨幣價格波動高度連動，因此當市場進入修正階段時，營運容易受到衝擊。

Armstrong：Coinbase 不再只是現貨交易所

Brian Armstrong 在 X 發布影片表示，即使加密市場下跌，「鏈上經濟（Onchain Economy）」的基本面仍在持續成長。

他透露，Coinbase 正從「以現貨交易為核心的平台」，轉型成為能交易多種資產類別的鏈上金融中心，包括：

• 衍生品（Derivatives）
• 商品（Commodities）
• 期貨（Futures）
• 預測市場事件合約（Prediction Market Event Contracts）

Armstrong 強調：

「最終，所有金融都會上鏈，而 Coinbase 正是為這個轉變而建立的。」

穩定幣收入逆勢成長

雖然整體營收下滑，但 Coinbase 穩定幣相關收入仍逆勢成長。公司表示，穩定幣收入年增 11%，達到 3.05 億美元。Armstrong 也特別提到，Coinbase 希望成為市場使用「合規穩定幣（Regulated Stablecoins）」的主要入口。此外，公司近期也積極布局 AI 支付場景，希望未來能把穩定幣支付與 AI 經濟結合。

Coinbase 指出，今年第一季加密市場波動極大。比特幣曾從今年 1 月超過 97,000 美元高點，一度跌至 2 月初約 63,000 美元；季度結束時仍低於 70,000 美元，導致整體市場風險偏好明顯下降。

即便如此，Coinbase 仍強調，公司全球加密市場交易份額已提升至 8.6%，並錄得 3.03 億美元 Adjusted EBITDA（調整後稅息折舊攤銷前利潤）。不過市場對財報反應仍偏保守，Coinbase 股價下跌約 2.53%，報每股 192 美元。