前紐約聯準會專家預測：鮑威爾或宣布450億美元購債計畫，市場關注焦點轉向QE重啟

快訊摘要：

前紐約聯準會專家預測，除了降息25個基點外，鮑威爾將在12月議息會議上宣布每月購買450億美元國債的計畫，以防止回購市場利率飆升

隨著鮑威爾任期接近尾聲，Kevin Hassett可能接任聯準會主席，本次會議將為未來一年的貨幣政策路徑定調，市場關注焦點已轉向聯準會重啟大規模購債的可能性

聯準會重啟購債箭在弦上？每月購買450億美元國債填補流動性缺口

隨著12月議息會議臨近，市場關注焦點從降息轉向聯準會可能重啟大規模購債。前紐約聯準會回購專家Mark Cabana預測，除了廣泛預期的降息25個基點外，聯準會主席鮑威爾將在下週三宣布每月購買450億美元國庫券的計畫，這一購債操作將於2026年1月正式實施。

Cabana警告，投資者普遍「低估」了聯準會在資產負債表方面的行動力度。他指出，目前的貨幣市場利率水準表明銀行體系的準備金已不再「充裕」，聯準會必須透過重啟購債來填補流動性缺口，旨在防止回購市場利率進一步飆升。

瑞銀預測購債規模略低於美銀，但目的一致

瑞銀交易部門也給出了類似的預測，認為聯準會將在2026年初開始每月購買約400億美元的國庫券，以維持短期利率市場的穩定。

瑞銀預測的購債規模略低於美銀，但兩家機構都認為聯準會重啟資產負債表擴張已勢在必行，其目的都是為了向體系注入流動性，緩解潛在的資金緊張局面。

政策轉向伴隨領導層更迭，12月議息將定調未來一年貨幣政策走向

隨著現任主席鮑威爾的任期接近尾聲，市場對Kevin Hassett可能接任聯準會主席的預期升溫。在此背景下，外界普遍認為下週的議息會議不僅事關短期流動性管理，更將為未來一年甚至更長時間的貨幣政策路徑定調。

一旦新主席人選確定，市場將更多地根據新人選的立場來對中期政策走向進行預判和定價。

回購市場頻現資金緊張信號，聯準會料出手緩解年末波動

自2022年資產負債表觸及近9兆美元的峰值以來，聯準會的量化緊縮政策已使其規模縮減了約2.4兆美元，這一過程有效地從金融體系中抽走了流動性。即便QT已經告一段落，資金面緊張的跡象依然明顯，尤其體現在回購市場的隔夜參考利率頻繁且大幅突破政策利率區間上限。

為了應對潛在的流動性問題和即將到來的年末波動，美銀預計聯準會還將宣布為期1-2週的定期回購操作，以削減融資市場的尾部風險。