Fed會議紀要內部分歧超嚴重！12月降息機率大跌至33%

快訊摘要:

Fed 10月會議紀要顯示內部對於12月是否降息出現嚴重分歧，多數委員傾向今年先按兵不動；市場原本篤定的12月降息預期大跌至33%

儘管利率決策存在爭議，Fed官員一致同意自2025年12月起正式停止縮表QT，被視為對市場流動性的實質支持

美聯準會10月會議紀要：委員們陷入兩難困境

美國聯準會於台灣時間20日凌晨3點公布10月FOMC貨幣政策會議紀要。

這份紀要明白顯示，Fed官員在10月會議上對於是否降息出現了罕見的明顯分歧：究竟該優先防範「勞動市場放緩」，還是繼續壓制「通膨頑固」，委員們看法南轅北轍。

12月降息希望大減 多數委員傾向按兵不動

紀要中最受市場關注的一句話是：「許多」官員認為，2025年內至少不再需要進一步降息，這直接打臉市場此前原本近乎篤定的12月再降1碼的預期。紀要發佈後，據芝商所FedWatch工具顯示，市場對12月降息的機率預測已暴跌至約33%。

不過紀要也留了一線生機：「大多數與會者」仍認為未來某個時間點還會繼續降息，只是「未必在12月」。另外，官員還普遍憂慮勞動市場正在降溫，同時通膨「幾乎沒有顯示出可持續回到2%目標的跡象」。

Fed內部最大爭議：現行利率算不算「限制性」？

Fed內部最大的爭議在於：現在的利率到底還算不算「限制性」？鴿派認為即使降了1碼仍壓抑經濟，鷹派則認為美國經濟韌性驚人，現行利率根本不算緊。

從近期公開發言與投票紀錄來看，FOMC已明顯分成三派：鴿派代表理事Miran主張一次降2碼；鷹派代表堪薩斯聯準會主席Schmid本次投下反對票；中間派主席鮑爾等人則強調「耐心觀察數據」。10月的降息決議最終以10：2投票勉強通過，創下近年最不共識的一次投票。

年底停止縮表 市場鬆一口氣

儘管利率路徑爭議不斷，紀要中仍有一項幾乎全體支持的利多：FOMC一致同意自2025年12月起正式停止縮表（結束量化緊縮）。停止QT被視為對市場流動性的實質支持，獲得廣泛歡迎。