GameStop 豪砸 560 億美元收購 eBay 遭拒　董事會：方案毫無可信度

快訊摘要：

GameStop 執行長 Ryan Cohen 日前拋出 560 億美元收購 eBay 的震撼提案，但遭 eBay 董事會正式拒絕

eBay 表示，該方案「既不可信，也毫無吸引力」，並質疑 GameStop 的融資能力與高槓桿風險由於 GameStop 市值僅約 103 億美元，遠低於 eBay 的 480 億美元，市場普遍認為這筆交易過於激進，甚至被視為 Cohen 再次試圖複製 meme 股式資本操作 

GameStop 想用 560 億美元收購 eBay

GameStop 執行長 Ryan Cohen 上週突然提出收購 eBay 的提案，希望以每股 125 美元、現金加股票方式完成交易，總規模高達 560 億美元。

不過，市場很快便對這筆交易提出大量質疑。目前 eBay 市值超過 480 億美元，而 GameStop 市值僅約 103 億美元，雙方規模差距超過四倍。外界普遍認為，以 GameStop 現有財務能力，要完成如此大型的併購幾乎不現實。

eBay 董事會正式拒絕提案

eBay 董事會主席 Paul Pressler 在公開信中表示，董事會已在獨立財務顧問協助下完整審查 GameStop 的方案，最終一致決定拒絕。他表示這項提案既不可信，也毫無吸引力。eBay 同時指出，GameStop 的提案存在多項重大問題，包括融資不確定性、交易完成後的高額債務，以及營運整合風險。

Ryan Cohen 則聲稱，GameStop 已獲得 TD Securities 約 200 億美元融資承諾，加上公司帳上約 90 億美元現金，但距離完成整筆交易仍有巨大資金缺口。更關鍵的是，TD 提供的融資文件其實並不具法律約束力，且還附帶條件，要求合併後公司必須維持投資等級信用評級。

華爾街普遍不看好

除了 eBay 董事會外，多家華爾街機構與分析師同樣對這筆交易潑冷水。穆迪（Moody’s）日前便指出，若交易成立，將對 eBay 信用評等造成負面影響，因為交易結構將大幅提高整體槓桿。

分析師也普遍認為，GameStop 與 eBay 之間缺乏明顯協同效應，很難看出這筆收購背後的戰略意義。此外，Ryan Cohen 日前接受 CNBC 採訪時，也未能清楚交代融資與整合計畫，甚至與主持人出現多次火藥味互動，進一步加深市場疑慮。

市場反應：GameStop 股價重挫

受消息影響，5 月 12 日美股盤前交易中，eBay 股價下跌約 1%，GameStop 則重挫 4.6%。市場普遍認為，GameStop 試圖以僅約 103 億美元市值，強行收購規模遠高於自己的 eBay，本身就帶有極高投機性。

隨著 eBay 正式拒絕提案，市場目前也正在觀察 Ryan Cohen 下一步是否會採取更激進策略，例如直接發動敵意併購，或透過股東施壓方式強推交易。