機構分歧加劇！哈佛狂砍比特幣 ETF　Mubadala 加碼至 6.6 億美元

快訊摘要：

美國 SEC Q1 13F 文件曝光後，機構對加密 ETF 的態度出現明顯分歧。哈佛大學捐贈基金大砍 43% 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）持倉，同時清空以太坊 ETF 部位；相反地，阿布達比主權基金 Mubadala Investment Company 則逆勢加碼比特幣 ETF 至近 6.6 億美元

市場顯示，機構資金正從過去集體進場，逐漸進入策略分化與風險管理階段 

哈佛再砍比特幣 ETF　台積電成最大公開持倉

根據最新 SEC 13F 文件，哈佛大學捐贈基金截至 2026 年 3 月 31 日，持有約 304 萬股 IBIT，市值約 1.17 億美元。相較前一季度，哈佛此次再度減碼約 43%，而早在 2025 年第四季度時，哈佛便已削減約 21% 的 IBIT 持倉。

在持續減持後，IBIT 已不再是哈佛最大的公開市場持倉。最新資料顯示，Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ADR 已躍升為基金第一大持股，其後依序為 Alphabet、Microsoft 與 SPDR 黃金 ETF。

哈佛同步出清以太坊 ETF  阿布達比主權基金逆勢加碼 

除了減碼比特幣 ETF 外，哈佛也完全清空先前建立的 iShares Ethereum Trust 持倉。該筆以太坊 ETF 部位是在 2025 年 Q4 才建立，當時市值約 8,680 萬美元，如今則已全數出場。市場普遍認為，這顯示部分大型基金在經歷加密 ETF 初期配置後，開始重新評估波動風險與資產配置比例。

與哈佛形成鮮明對比的是阿布達比主權基金 Mubadala。其最新 13F 文件顯示，Mubadala 持有的 IBIT 股數已從上一季度的 1,270 萬股增加至 1,472 萬股，以目前市價計算，持倉規模已接近 6.6 億美元，成為目前市場已知最大的機構持有者之一。

另一方面，旗下的 Abu Dhabi Investment Council（ADIC）則維持原有持倉不變，持有約 821 萬股 IBIT。雖然帳面價值因市場回調縮水約 9,200 萬美元，但並未出現實際減碼動作。

傳統銀行開始加入衍生品避險

除了主權基金外，傳統金融機構也開始加速布局加密 ETF，但策略已不再只是單純持有現貨。Royal Bank of Canada（RBC）除了擴大 IBIT 持倉，也同步增加 put 與 call 期權部位，顯示大型銀行已開始透過衍生品管理加密資產風險。

Barclays 則持有約 446 萬股 IBIT，同時配置大量相關選擇權部位，整體策略比起 2024 年底更偏向「套保型持倉」。此外，Scotiabank 則選擇出清與川普相關的 American Bitcoin 股票，轉而新增 214,370 股 IBIT，完成資產重新配置。

機構市場正式進入分歧期

從整體趨勢來看，2024 年市場對比特幣 ETF 更多是「集體試水溫」，但到了 2025 至 2026 年，機構之間的操作策略已開始明顯分化。目前機構持有比特幣 ETF 的比例，已從去年同期約 24% 上升至 38%，總持倉規模突破 400 億美元。

不過，隨著市場規模變大，各類機構對風險、波動與配置策略的看法也開始出現巨大差異。哈佛選擇減碼、阿布達比選擇加碼、銀行則開始導入避險模型，顯示加密 ETF 已逐漸進入更成熟的機構博弈階段。