Strategy 股價連跌 8 個月　Michael Saylor 仍預告加碼比特幣、STRC 股息升至 11.5%

快訊摘要：

Strategy 創辦人 Michael Saylor 再度於社群平台釋出「The Turn of the Century（世紀轉折）」訊號，市場解讀新一輪比特幣增持在即；儘管公司普通股 MSTR 已連續 8 個月收黑，旗下永續優先股 STRC 股息亦第 7 度上調至 11.5%，財務壓力與槓桿風險同步升溫，但 Saylor 仍維持逆勢加碼策略

外界關注，在比特幣震盪走低之際，Strategy 的高槓桿布局是否具備長期可持續性

 「世紀轉折」再現　市場解讀新一輪加倉將至

Michael Saylor 週日在 X 平台發布最新「比特幣 Tracker」圖表，並附上「The Turn of the Century」字句。依照過去數月慣例，Saylor 多次於週日以具象徵意味的語句預告，隔日公司即正式披露比特幣增持消息，形成市場熟悉的「週日暗號」。

根據公開資料，Strategy 目前累計持有約 71.7 萬枚比特幣，總成本約 481.9 億美元。即便比特幣 2 月回檔幅度擴大，公司仍持續於價格震盪期間逢低加碼。此番再度釋出訊號，也被視為延續長期看多立場的重要表態。

STRC 股息升至 11.5%　穩價機制引關注

在積極加倉比特幣的同時，Strategy 亦同步調整資本結構。公司宣布將旗下永續優先股 STRC 年化股息率上調至 11.5%，為掛牌以來第 7 次調升。STRC 採每月派息機制，並透過動態調整殖利率，盡量使股價維持於 100 美元面值附近。

市場觀察指出，STRC 股息調整多發生於比特幣價格承壓期間，顯示公司須透過提高收益率以穩定投資人信心。高股息策略雖有助支撐價格，但亦意味資金成本上升，未來對現金流與財務彈性的考驗將更為明顯。

MSTR 連續收黑　槓桿布局面臨壓力測試

相較優先股的收益誘因，普通股 MSTR 表現更為疲弱。2 月份股價再度下跌，已寫下連續 8 個月收黑紀錄。由於公司核心資產為比特幣，當幣價修正時，股價往往同步放大波動，市場同時反映資產價格與槓桿風險。

透過舉債與發行優先股籌資買入比特幣的策略，在多頭市場具放大報酬效果，但於震盪或回檔期間則轉為壓力來源。隨著股息成本提升、股價持續承壓，投資人對財務可持續性的關注亦逐步升溫。

不過，Saylor 立場仍相當明確。在多數市場參與者觀望之際，他將當前價格區間形容為「世紀轉折」，並持續強調長期持有比特幣的信念。最終成效如何，仍有待市場週期驗證。