Tether首度通過KPMG年度財務審計　實地清點黃金、USDT透明度再提升

快訊摘要：

穩定幣發行商Tether首次完成完整年度財務審計，KPMG美國對其2025年度財務報表出具無保留意見，確認儲備資產較負債高出68.14億美元

審計除涵蓋資產負債表、損益表及現金流量表外，會計師亦實地核查公司持有的黃金 

KPMG對Tether財報出具無保留意見

穩定幣龍頭Tether宣布，已完成公司成立以來首次完整年度財務審計。四大會計師事務所之一的KPMG美國，針對Tether截至2025年12月31日的年度財務報表出具無保留意見。無保留意見代表會計師認為，相關財務報表在所有重大方面均按照適用準則編製，並合理呈現公司的財務狀況、營運結果及現金流量，未發現足以影響財報可信度的重大問題。

本次審計涵蓋Tether的資產負債表、損益表及現金流量表，同時檢視交易紀錄、系統控制、資產所有權文件、估值方式及交易對手資料。審計結果顯示，截至2025年底，Tether持有的儲備資產較相關負債高出68.14億美元，超額儲備規模創下新高。

完整審計與季度儲備證明有何不同？

Tether過去多年均會發布季度儲備證明，但這類報告主要針對特定時間點的儲備資料進行確認，審查範圍與完整財務審計並不相同。完整審計除了查核整套財務報表，亦會檢驗底層交易、內部控制及第三方資料，包括抽樣交易、確認資產所有權及進行實體盤點。

此次KPMG會計師亦親自前往存放地點，實地核查Tether持有的黃金金條，而非只依賴保管機構提供的書面紀錄，進一步提高資產查核的可信度。

USDT市值約1,830億美元

USDT自2014年推出以來，已成為加密貨幣交易、跨境支付及新興市場轉帳的重要工具。根據Tether公布的資料，公司2025年全年淨利潤超過100億美元；2026年第二季淨營運利潤則達15億美元，主要收入來自美國國庫券及回購協議產生的利息。目前USDT市值約1,830億美元，約佔全球3,010億美元穩定幣市場的61%，規模約為USDC市值720億美元的2.5倍。

Tether亦持續將穩定幣業務產生的利潤投資至其他領域，包括拉丁美洲金融平台、人工智慧新創及黃金代幣化產品。旗下代幣化黃金XAUt的實體黃金儲備於第二季增加9.5%，目前市值約27億美元。

完整審計回應多年透明度爭議

Tether長期面對市場對USDT儲備組成及資產透明度的質疑。雖然公司近年持續發布季度儲備報告，但部分市場參與者仍要求Tether接受完整年度審計。

KPMG此次出具無保留意見，意味Tether首次透過完整財務報表及底層證據，接受大型國際會計師事務所的全面查核。這份報告有望降低傳統金融機構採用USDT時面對的內部合規門檻，並提升市場對其儲備資產的信心。Tether執行長Paolo Ardoino亦在社群平台X分享審計完成的消息，重申公司將持續提高透明度。不過，Tether目前仍為私人持有公司，並未受到上市公司相同程度的定期披露要求。

穩定幣產業審計標準或進一步提高

隨著美國、歐盟及亞洲多個司法管轄區逐步建立穩定幣監管制度，發行商的儲備管理、資產隔離及定期審計正成為監管重點。

Tether完成完整年度審計後，市場亦將關注Circle、Paxos及其他穩定幣發行商會否採用相同標準。若完整財務審計逐漸成為市場慣例，過去只發布定期儲備證明的新興發行商，可能面對更大的透明度及合規壓力。