最高法院否決 IEEPA 關稅權　川普啟動第122條調升全球關稅至15%

快訊摘要：

美國最高法院裁定總統不得依《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）單方面徵收關稅後，川普隨即改援引《1974年貿易法》第122條，宣布對全球進口商品加徵15%關稅

儘管政策急轉彎引發國際關注，加密市場反應相對克制，比特幣維持在6.8萬美元附近震盪；豁免清單亦顯示，能源、藥品與半導體等關鍵品項多數排除在外，透露出通膨與供應鏈仍是政策紅線

最高法院否決 IEEPA　川普改啟動第122條

美國最高法院於20日晚間以6比3裁定，《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並未授權總統單方面徵收關稅，認定自2025年以來依該法徵收的關稅在法律上屬違法行為。相關金額估算高達1,750億美元，判決結果對白宮貿易政策形成重大衝擊。

對此，唐納·川普隨即召開記者會表達強烈不滿，並在數小時後簽署行政命令，改援引《1974年貿易法》第122條，對所有進口商品加徵10%全球關稅。未料深夜再於Truth Social宣布，將稅率自10%進一步上調至15%，並強調此舉「符合法律允許範圍」。第122條設有150天期限，且須統一適用各國，歷來從未真正啟動，如今成為貿易政策攻防的關鍵工具。

比特幣震盪守穩　市場觀望政策走向

比特幣在判決出爐後一度衝上68,000美元，隨後回落至67,000美元附近震盪。川普宣布加碼關稅至15%後，價格未見明顯拋售，仍維持在6.8萬美元區間盤整，顯示市場短期內並未出現恐慌性反應。

分析人士指出，關稅政策對加密市場的直接影響有限，更多影響可能體現在通膨預期與聯準會貨幣政策路徑。若關稅推升物價壓力，將牽動降息時程與資金流向，進一步影響風險資產定價。不過目前市場整體仍處於觀望階段，等待白宮後續法律工具與國會動向。

豁免清單曝光　三大政策訊號浮現

白宮同步公布完整豁免清單，涵蓋能源、藥品原料、半導體、智慧型手機、筆電、航太產品及符合USMCA規範商品等多數關鍵品項。換言之，15%全球關稅的實際覆蓋範圍遠低於名目數字，超過九成沿用先前排除項目。

從清單結構觀察，三項政策訊號逐漸明朗。首先，能源、食品與藥品全面排除，顯示通膨仍是紅線；其次，半導體與關鍵礦物獲得豁免，反映供應鏈短期難以替代的現實；第三，鋼鋁與汽車等既有第232條關稅產品未與第122條疊加，避免法律衝突並維持既有保護強度。

整體而言，這場法律與行政權力的攻防，使美國貿易政策進入高度不確定階段。市場後續焦點，將落在150天期限內白宮是否啟動《貿易法》第301條等更具針對性的措施，以及國會是否介入延長或限制相關權限。對加密與風險資產而言，真正的變數，或將來自政策對通膨與流動性的長期影響。