美國就業數據爆冷轉負　BTC 跌破7萬美元、停滯性通膨疑慮升溫

快訊摘要：

美國勞工統計局（BLS）公布 2026 年 2 月就業報告，非農就業人數意外減少 9.2 萬人，遠低於市場原先預期的增加 5.8 萬人，為疫情後首次出現月度負成長

儘管就業市場降溫，但薪資成長仍維持 3.8%，市場開始擔憂「停滯性通膨」風險。數據公布後，市場風險情緒明顯轉弱，比特幣短線跌破 7 萬美元關卡

非農數據意外轉負　勞動市場惡化幅度超預期

美國勞工統計局（BLS）於台北時間 3 月 6 日公布最新就業報告，顯示 2 月非農就業人數（NFP）減少 9.2 萬人，不僅大幅低於市場原先預期的新增 5.8 萬人，更是疫情以來首次出現月度淨減少。

同時，過去兩個月的數據也遭到下修。2025 年 12 月就業數據由原先的 +4.8 萬人修正為 -1.7 萬人，2026 年 1 月則從 +13 萬人下修至 +12.6 萬人，兩個月合計下修約 6.9 萬人，顯示美國勞動市場降溫速度比市場預期更快。整體而言，雖然失業率仍維持在 4.4%，但就業成長動能明顯放緩，使市場開始重新評估美國經濟的實際韌性。

政府裁員與科技業縮編　拖累就業數據

本次非農數據轉負，主要受到多個產業就業下滑影響。首先是 聯邦政府部門持續縮編。2 月聯邦政府就業人數再減少約 1 萬人，自 2024 年 10 月高點以來，累計裁員已達 33 萬人，降幅約 11%。市場普遍認為，這與川普政府推動的「政府效率部（DOGE）」精簡計畫有關，聯邦雇員規模正以數十年來最快速度縮減。

其次是 醫療保健產業罷工因素。2 月醫療產業整體減少約 2.8 萬個職位，其中醫師診所因罷工流失 3.7 萬個職位，雖然醫院新增 1.2 萬個工作，但仍無法完全抵銷。此外，資訊科技產業持續裁員。2 月科技業再減少約 1.1 萬個職位，過去一年平均每月流失約 5,000 個職缺，在 AI 技術加速轉型的背景下，科技業結構調整仍在持續。

薪資仍維持成長　停滯性通膨疑慮升溫

儘管就業數據轉弱，但薪資增速並未同步放緩。2 月平均時薪月增 0.4%、年增 3.8%，達到 37.32 美元。這意味著勞動市場雖然在「就業數量」上出現收縮，但薪資仍保持一定黏性。

這種「就業降溫但薪資仍高」的情況，正是市場最擔憂的 停滯性通膨（Stagflation）情境。對聯準會而言，若經濟轉弱但通膨仍具黏性，貨幣政策將面臨兩難：一方面需要降息支撐經濟，另一方面又擔心過早寬鬆導致通膨再度升溫。

市場情緒轉弱　比特幣跌破7萬美元

就業數據公布後，市場風險偏好迅速下降。根據數據，比特幣（BTC）價格跌破 70,000 美元關卡，報約 68,135 美元，24 小時跌幅約 4.1%。

市場分析認為，加密市場的回落不僅受到就業數據衝擊，也與近期 中東地緣政治緊張局勢有關。伊朗局勢持續升溫、荷莫茲海峽航運受阻推升油價，使全球資本風險偏好下降。