比特幣卡關6.4萬美元　Fed升息預期蓋過伊朗停火利多

快訊摘要：

儘管美國與伊朗正式簽署和平協議，結束超過百日衝突並重啟荷姆茲海峽航運，但比特幣並未延續風險資產反彈行情

市場焦點迅速轉向聯準會（Fed）新任主席 Kevin Warsh 的鷹派立場，使升息預期升溫，加上現貨比特幣 ETF 已連續六週出現資金淨流出，導致 BTC 持續受壓於 6.4 萬美元附近震盪；分析師認為，目前市場正處於利多與利空力量拉鋸階段，短期區間可能維持在 6 萬至 6.7 萬美元之間 

美伊和平協議落地　市場反應曇花一現

美國與伊朗上週正式簽署和平備忘錄，結束超過 100 天的地緣政治衝突，並恢復荷姆茲海峽正常通航。由於荷姆茲海峽長期承擔全球約 20% 石油與液化天然氣運輸量，協議公布後一度提振全球市場風險偏好，比特幣也短暫反彈至 66,230 美元。不過這波漲勢並未持續太久，市場焦點很快轉向聯準會最新貨幣政策動向。

在新任 Fed 主席 Kevin Warsh 主持的首次 FOMC 會議後，市場原本期待的降息預期進一步降溫。Warsh 表態將持續關注通膨風險，市場解讀為偏向鷹派立場。根據 CME FedWatch 數據，目前市場預估 7 月升息機率已升至約 36%，並預期年底前至少還有一次 25 個基點的升息可能。受此影響，美元指數（DXY）回升至 100.6 至 100.8 區間。歷史上美元走強往往對比特幣形成壓力，也成為近期 BTC 難以突破的重要原因之一。

ETF連六週流出　機構資金尚未回歸

除了宏觀環境因素外，機構資金動向同樣不樂觀。數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 已連續六週出現資金淨流出，雖然流出規模較月初明顯收斂，但仍未重新轉為淨流入。

過去 30 天內，美國現貨比特幣 ETF 累計流出金額高達 63.5 億美元，創下歷史紀錄。XS.com 商務發展主管 Simon-Peter Massabni 表示，目前市場仍未看到機構資金重新大規模進場的跡象，顯示新增需求依然有限。

期權市場透露警訊　6.2萬美元成關鍵防線

值得注意的是，期權市場目前出現一個較為罕見的現象。比特幣一週期隱含波動率（IV）已從先前約 60% 回落至 36%，代表市場對短期劇烈波動的預期正在下降。然而，實際波動率（Realized Volatility）卻升至 42% 以上，高於目前約 39% 的一個月隱含波動率，意味著比特幣實際價格波動已超出市場原先定價。

分析師指出，目前最大負 Gamma 集中區位於 62,000 美元附近，相關部位規模約達 18 億美元。一旦 BTC 跌破該區域，可能進一步加速市場波動，重新測試 60,000 美元整數關卡。

多空拉鋸　短期維持區間震盪

Massabni 認為，目前市場正處於「支持力量與限制力量之間」的平衡狀態。利多因素包括伊朗停火帶來的風險情緒改善、原油價格回落以及 ETF 賣壓減弱；但另一方面，Fed 持續維持高利率態度，以及機構資金遲遲未回流，仍限制比特幣反彈空間。

在缺乏新的資金催化劑之前，比特幣短期可能持續維持在 60,000 至 67,000 美元區間整理，而 62,000 美元將成為市場最重要的觀察位置。