SUI 流通率突破 40%　5 月供應增加後價格續創波段新高

快訊摘要：

市場近期熱議 SUI 是否迎來「三週年大解鎖」，不過鏈上數據顯示，這次更接近長期既定的月度／紀元式釋放，而非一次性 cliff unlock

2026 年 5 月初流通供應增加約 5,200 萬枚後，SUI 價格不跌反漲，從 4 月低點約 0.86 美元一路反彈至 1.24 美元附近，顯示市場已階段性消化短期通膨壓力

SUI 並無「三週年大解鎖」事件

市場近期流傳 SUI 出現「三週年大解鎖」，但目前並沒有明確鏈上或官方紀錄顯示存在單一大型 cliff unlock 事件。

由於 Sui 主網約於 2023 年 5 月上線，因此今年 5 月確實接近三週年時間點。不過實際供應數據顯示，本次更像是既有的月度／紀元式漸進解鎖，而非一次性巨量釋放。

數據顯示：

• 2026 年 4 月底流通量：約 39.53 億枚
• 2026 年 5 月 1 日後：約 40.05 億枚
• 單次增加：約 5,200 萬枚 SUI

這批新增供應，主要可能來自：

• 社群儲備（Community Reserve）
• 權益補貼（Staking Subsidies）
• 生態與基金會配置

整體解鎖節奏預計將持續至 2030 年。

解鎖後價格反而大漲

市場最關注的，其實不是供應增加本身，而是「價格是否撐得住」。結果從市場表現來看，SUI 不僅沒有因供應增加出現崩跌，反而在 5 月後加速上漲。單月漲幅超過 24%，近 24 小時漲幅更達 18% 以上。同時，24 小時成交量也放大至約 10.8 億美元，相比 4 月平均不到 2 億美元明顯增強，顯示市場需求正在吸收新增供應。

目前 SUI 總供應固定為 100 億枚，而流通供應約為 40.05 億枚，代表流通率正式突破 40%。

這意味：

• 最劇烈的早期低流通風險已逐漸降低
• 市場對未來供應節奏有更高預期
• 單次解鎖對價格衝擊開始下降

此外，本次供應增加後，流通量隨即進入 plateau（平穩期），沒有繼續快速膨脹，也有助於市場情緒穩定。

為何市場能消化通膨？

市場認為，SUI 本次能成功消化供應增量，主要有幾個原因：

一、解鎖方式屬於漸進式

SUI 並非一次性 cliff unlock，而是長期逐步釋放，市場其實早已提前預期。

二、生態需求仍在成長

SUI 近月在：

• DeFi TVL
• GameFi
• Move 生態
• 活躍地址數

都有持續成長，代表新增供應部分被 staking 與鏈上需求吸收。

三、市場風險偏好回升

近期整體加密市場回暖，也帶動 Layer1 板塊重新獲得資金關注。

長期風險仍未結束

不過，市場也提醒，目前 SUI 仍有接近 60% 供應尚未流通。

若以未來四年持續解鎖推估：

• 每月可能新增約 2,000 萬～5,000 萬枚 SUI
• 團隊、基金會與國庫仍握有大量配置
• 長期 FDV（完全稀釋估值）壓力仍存在

目前 SUI 市值約 49.7 億美元，但 FDV 已達約 124 億美元，代表未來供應擴張仍可能稀釋現有估值。短期來看，市場普遍認為 SUI 已階段性消化本輪通膨壓力。

若後續：

• 生態 TVL 持續成長
• Move 開發者增加
• DeFi 活躍度提升

SUI 有機會進一步挑戰 1.5 至 2 美元區間。

但若宏觀市場再度轉弱，或後續解鎖速度超預期，供應壓力仍可能放大價格回調風險。